[인포스탁데일리=김종효 선임기자]
- 기대인플레와 명목금리 따로 가는 양상
- 최근들어 명목금리의 상승이 일부 발견
- 일본, 2013년 QQE제도를 통해 명목금리 조절, 예상인플레 상승 이끌어
- 기대인플레 상승에 실질금리 하락하며 경제효과 극대화
- 미국, 물가 상승 구간에서 비슷한 효과 나을 지 봐야
- 전략상 성장주만 고집하기 보다 재무구조 우량한 경기민감주 편입 필요
정책 실패 가능성은?
1> 코로나 19가 길어질 경우
현재 물가, 과도한 의료비 반영 못 해
식료품, 서비스 물가 반등시 부담
의료보험 보장 범위도 줄어들어
코로나 장기화시 정책효과 상쇄
2> 통제불가능한 변수들
미중 무역분쟁 등으로 관세 효과 존재
날씨 변화로 인한 물가 변동성
코로나 19 지속시 레저활동 다시 축소
결론
인플레 정상화 구간, 연준 두가지 효과 바랄 것
물가와 명목금리 상승, 실질금리 하락하는 효과 기대
성장주 일변도에서 경기민감주 보강이 필요
코로나 19변수를 염두에 두고 부분 헷지 필요
김종효 선임기자 kei1000@infostock.com
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